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谁让比特币“走下神坛”?

admin2022-06-2111

21世纪经济报道记者 陈植 上海报道

截至6月20日14时,比特币交易价格徘徊在20044美元附近,逐步远离上周五创下的年内低点17630.5美元,暂时收复2万美元整数关口。

“但是,这未必能扭转当前比特币市场的低迷人气。”一位加密数字资产投资机构人士向记者直言。随着未来美联储或将继续单次加息75个基点,华尔街各类投资者仍在不计成本地抛售风险资产,包括美股与比特币;且受上周比特币跌破2万美元影响,目前比特币仍处于新一轮爆仓的旋涡。

据Coinglass发布的最新数据显示,截至6月19日8时,加密数字资产领域共有15万人在过去24小时内遭遇爆仓,爆仓金额高达5.67亿美元。

值得注意的是,比特币一度跌破2万美元,意味着过去7个月时间,比特币价格从2021年11月创下的历史高点69000美元,骤跌约70%。

这位加密数字资产投资机构人士向记者表示,比特币此番大跌,表面原因是美联储大幅加息75个基点令大量投资者纷纷远离风险资产,但深层次原因是近期加密数字资产领域出现的一系列风险事件,令比特币遭遇巨大的流动性危机。

具体而言,5月起加密数字资产行业可谓“厄运连连”――第三大稳定币――UST被爆与美元脱钩;百亿规模的加密数字资产借贷平台Celsius突然暂停提款、交易和转账;近日加密货币对冲基金三箭资本(Three Arrows Capital)因无力缴纳交易保证金而寻求救助方案;加密货币贷款机构贝宝金融突然冻结所有账户提款……都令众多投资者感到比特币流动性危机正“风雨欲来”。

“如今,有些投资者认为加密数字资产市场正遭遇新的雷曼时刻。”一位华尔街对冲基金经理向记者直言。但相比2008年全球央行斥资万亿美元救助因雷曼兄弟倒闭而爆发的次贷危机,此次加密数字资产的流动性危机则没人施予援手。

多位家族办公室负责人向记者透露,上周以来,他们正应富豪要求迅速清仓比特币等加密数字资产持仓,因为这些富豪担心比特币因流动性危机而遭遇更大的抛售压力,最终将跌破1万美元整数关口。

有着“新债王”之称的亿万富豪杰弗里・冈拉克(Jeffrey Gundlach)直言,若比特币跌至1万美元,他一点都不会感到惊讶。

这位华尔街对冲基金经理向记者透露,尽管6月20日比特币有所回升,但众多高杠杆投资者却在逢高减仓以避免爆仓风险。某种程度而言,美联储持续超预期大幅加息或将给比特币“致命一击”――它迫使众多高杠杆投资者承受比特币价格大跌与杠杆融资成本骤增的双重打击,迫使后者以更快速度止损离场,令比特币遭遇更大的下跌压力。

“毫无疑问,比特币等加密数字资产已成为美联储暴力加息的最大受害者之一。”他坦言。

跌跌不休的比特币

“如今你很难分清,是比特币等加密数字资产大跌引发了一系列风险事件,还是这些风险事件加剧了比特币跌幅。”上述加密数字资产投资机构人士向记者透露。目前业界普遍认为,6月以来的一系列风险事件,都是比特币价格大跌的“产物”,其中包括百亿规模加密数字资产借贷平台Celsius决定暂停提款、交易和转账;加密货币对冲基金三箭资本(Three Arrows Capital)因未能满足保证金要求而考虑出售资产并寻求救助方案;加密货币贷款机构贝宝金融宣布冻结所有账户提款。

“加之5月第三大稳定币――UST突然与美元脱钩,如今加密数字资产市场已显得弱不禁风,任何一个负面事件都会被放大,令比特币迅速跌向1.5万美元。”他指出。某种程度而言,上周美联储加息75个基点,仿佛是彻底推倒比特币的导火索――在美联储此次超预期大幅加息后,众多长期坚定持有比特币的投资机构也开始不计成本地抛售离场,令比特币一度快速跌破2万美元整数关口,触及年内低点17630.5美元。

多位加密数字资产业内人士表示,这种现象显得极不寻常,以往比特币大跌时,这些长期坚定持有者要么按兵不动静待反弹,要么逢低抄底力挺比特币。但此次他们坚决离场,凸显他们对加密数字资产的投资信心正遭遇180度大转变。

在上述华尔街对冲基金经理看来,这些长期坚定投资者心态骤变,或与美联储持续大幅加息导致美股跌入熊市行情有着较高关联性――由于比特币与美股存在着逾35%的正相关性,只要美股牛市行情延续,这些投资者就有足够底气持续长期看涨比特币;但如今标普500指数等相继跌入熊市行情,迫使他们彻底改变对比特币的看涨态度。

他表示,此前大举坚定持有比特币的部分对冲基金开始在上周大举抛售比特币,因为他们认为除了美股下跌拖累比特币价格回落,比特币大跌正引发加密数字资产流动性危机,只有早早清仓离场,才能成功躲避这场金融风波。

记者多方了解到,如今越来越多华尔街投资机构正预期加密数字资产市场的“雷曼时刻”触发几率骤然上升。尤其在加密数字资产借贷平台Celsius决定暂停提款、交易和转账后,他们预计越来越多投资者会加快赎回各类数字加密资产抛售套现避险的步伐,令整个加密数字资产投资信心彻底“崩盘”。

“这将进一步动摇加密数字资产发展的根基。”一位华尔街大型资管机构资产配置部主管坦言。面对近年全球加密数字资产监管趋严,比特币依然能受到众多投资者的热捧,一个重要原因是他们秉承加密数字资产将持续蓬勃发展的强烈信念,若比特币此番遭遇流动性危机导致上述信念“退潮”,加密数字资产或将遭遇“灭顶之灾”。

在他看来,6月20日抄底资金入场固然“勇气可嘉”,但未必能有效力挽狂澜。因为只要美联储持续超预期大幅加息,高风险资产估值不断回调仍将全面压制比特币估值。

“更重要的是,去年6月市场仍热炒比特币属于抗击高通胀的最佳避险资产之一,但如今这种声音却突然消失了,或许表明最后的多头也不见了。”这位华尔街大型资管机构资产配置部主管认为。

投资机构迅速离场避免踩雷

在多位业内人士看来,迫使比特币遭遇大跌的另一个重要因素,是赚钱效应消散与踩雷风险骤增令大量机构投资者迅速离场。

一位亚太地区家族办公室负责人向记者透露,上周他们应多位富豪客户紧急要求,清仓了他们家族资产投资组合里的加密数字资产持仓。此前,比特币一度占据他们整个投资组合的逾5%。

“这背后,是一系列风险事件令富豪们不再疯狂逐利,而是考虑迅速明哲保身。”他分析说。以往,富豪客户会要求他们将投资组合里的比特币“借给”加密数字资产借贷平台,赚取年化逾12%的无风险收益,但随着6月初百亿规模加密数字资产借贷平台Celsius决定暂停提款、交易和转账,这些富豪骤然意识到这项投资可能会“赔了夫人又折兵”――既拿不到可观利息,还令大量比特币资产血本无归,纷纷要求紧急赎回比特币抛售套现“落袋为安”。

“不只是家族办公室,部分涉足加密数字资产拆借获利的银行投资机构也采取类似紧急避险措施。”这位亚太地区家族办公室负责人告诉记者。毕竟,谁都不愿意遭遇新的投资踩雷风险。

记者多方了解到,迫使大量投资机构不计成本撤离比特币市场的另一个导火索,还有三箭资本(Three Arrows Capital)因无力缴纳交易保证金而寻求救助方案。

上周五,这家主要投资加密数字资产的对冲基金联席创始人Kyle Davies直言,在加密数字资产价格大跌导致他们遭遇沉重损失,以及未能满足保证金追加补缴要求面临强制平仓风险后,他们已聘请律师与财务顾问,帮助投资者与贷款人寻求解决方案,其中包括出售资产,以及接受另一家投资机构的救助。

“但是,市场普遍预期即便救助方案迅速形成,但只要加密数字资产价格持续跌跌不休,三箭资本仍面临巨额投资亏损,导致大量投资者蒙受不小的损失。”前述华尔街对冲基金经理向记者指出。这令越来越多高净值投资者开始正视加密数字资产的巨大投资风险,要么暂停投资,要么紧急赎回资金避险。

在多位加密数字资产业内人士看来,这些风险事件或对比特币投资人气造成难以估算的负面冲击。究其原因,过去三年期间比特币迅速上涨迭创新高,离不开大量机构投资者入场逐利的推波助澜。如今他们开始加速离场,无疑宣告加密数字资产已“走下神坛”。

“这背后,还是资本逐利性发挥着巨大效应。过去三年大量投资机构之所以热捧比特币等加密数字资产,主要是看中其极其丰厚的赚钱效应,如今当比特币价格大跌令各类赚钱效应风光不再,投资机构自然避而远之,甚至将加密数字资产视为新的投资雷区。”这位华尔街对冲基金经理坦言。这意味着加密数字资产留守者需做好比特币大跌80%-90%的心理准备。

“问题是多少投资者能熬过加密数字资产的这轮严冬,即便比特币未来回升,面对加密数字资产的大涨大跌,还有多少资本愿意卷土重来刀口舔血,都是未知数。”他指出。

(作者:陈植 编辑:包芳鸣)

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