首页 科技正文

「牡丹」江百姓网:“中概股”特斯拉

admin 科技 2020-02-25 30 0
广汽老中医,绝不(是)吹牛哔

「拥有一辆广汽新能源」 Aion LX,你就(是)为中医中药,尤其(是)为车载中药香氛保健事业,做出了一分不可磨灭的贡献。广汽新能源不止(是)在帮全社会抗击疫情,广汽新能源更(是)在弘扬中华医学文化,(是)中华文明五千‘年’血脉之护卫。广汽新能源健康车,正(是)为一个健康而强大的中国而生。全球首款中医药健康车,(是)献给中国传统医学的一曲赞歌,(是)对苦难中华夏健儿们的雪中送炭。

本文来自微信公众号:阿尔法工场(ID:alpworks),<作者>: 郭占虎


《中国资金深度介入》,美股+A{股互抬}“『轿子』”,演绎出一场完美的非理性繁荣。


在2020‘年’Daily Journal『股东大会上』,有观众提问查理·《芒格如何》看待市值飙升的特斯拉(NASDAQ:TSLA)时,芒格(是)这样答复的:


【我永远不会买它】,也绝不会做空它,另外还有一点,永远不要低估那些会高估自己的人,埃隆·马斯克就(是)这样的人,「或许他并非一直都(是)错的」。


此次芒格的回答并没有像他的老搭档沃伦·巴菲特那样直接给出“四个轮子的生意不(是)好生意”的决绝论断,<相反还一定程度上肯定了埃隆>·马斯克,但整体而言,芒格言语之间流露着对特斯拉高股价风险的担忧。


将近几‘个<《《【月】》》>’特斯拉股价的飙升现象,视作(是)坐上自家猎鹰9号火箭一点也不为过,《数据为证》:


2020‘年’开‘年’至今,特斯拉《股价从》420‘美元’涨至最高968‘美元’,累计涨幅超过了 100%。【尤其(是)在】1<《《【月】》》>底四季报发布后,仅4个交易【(日)】中,累计涨幅超50%。


与特斯拉暴涨暴跌的股价走势遥相呼应的(是)A股的特斯拉指数,该指数于2019‘年’12<《《【月】》》>初的1982点,涨至2020‘年’2<《《【月】》》>18【(日)】的2768点,3《‘个<《《【月】》》>’累计涨幅近》40%。


很多华尔街投资者将特斯拉视作(是)2000‘年’的纳斯达克与2017‘年’的比特币,并直呼其股价达到非理性繁荣。《问题》(是),<你看懂这繁荣的背后了>吗?


<始于基本面>


复盘特斯拉近半‘年’的股价走势,就会发现,其启动于基本面的改善。


由于长期亏损、现金流紧张、产能爬坡等因素,特斯拉长期以来被大量做空。


2019‘年’一季度,特斯拉曾被认为距离破产不到4‘个<《《【月】》》>’,『惨淡的交付量与悲观的的市场情绪』,导致特斯拉股价在2019‘年’6<《《【月】》》>初跌入176‘美元’的低谷。


2019‘年’二季报,受3<《《【月】》》>份全系车型〖降〗价的利好,特斯拉亏损明显收窄,股价开始进入缓慢的爬升期。


2019‘年’6<《《【月】》》>至10<《《【月】》》>三季报发布前,特斯拉股价介于200‘美元’至260‘美元’之间,不过受做空影响,大多数时间落在了230‘美元’附近。


2019‘年’三季报,特斯拉交付97186辆,创季度销量新高。‘加之公司’『该季度降费提效效果显著』,三季度特斯拉录得1.43《〖 亿‘美元’[〗的净利润》,大幅优于一致预期的亏损2.3〖 亿‘美元’[〗。特斯拉由此开启“牛股”之路。


2019‘年’四季报,特斯拉实现11.21万辆的销量,使得2019‘年’全‘年’汽车销量达到36.75万辆,《并公布》2020【‘年’将生产】64万的产能预期,特斯拉长期受困的产能瓶颈就此被打破。「规模」<经济>实现后,『特斯拉盈利趋向稳定』,该季度继续录得1.05《〖 亿‘美元’[〗的净利润》。


2019‘年’10<《《【月】》》>末开始,特斯拉股价开始走强,得益于基本面好转,美国机构做出了仓位调整。


数据显示,特斯拉2019‘年’四季度较三季度,净新增持股总数2350‘万股’,占其流通股的1.3%;净新增持股机构199家,“占‘目前’持股机构总数的”21%。


其中四季度的255〖家新进机构中〗,『不乏摩根大通』(JPMorgan)、普信集团(TRowe Price)、桥水基金(Bridgewater)、Susquehanna 等知名机构[。



《中国资金深度介入》


客观而言,特斯拉基本面的好转难以撑起‘目前’的股价。特斯拉股价涨势除了美国机构的加持外,中国资金的炒作力量不容小觑。


由于文化的原因,美国机构对公司与政府之间的合作往往感知有限。显然,中国资金对政策敏感性的反应要远远高于美国资金。


特斯拉从一开始准备落地中国,就吸引了各路中国资金的目光。


特斯拉股价后期走势皆与其中国工厂的消息进程高度拟合。


(点击可看大图)


1. 2019‘年’10<《《【月】》》>25【(日)】,上海工厂宣布Model3 进入试生产,当【(日)】股价上调7%;


2. 1<《《【月】》》>3【(日)】,特斯拉宣布国产Model 3 〖降〗价,特斯拉当天股价上浮3%;1<《《【月】》》>7【(日)】,马斯克出席上海的“3号超级工厂”向客户交付第二批中国制造的Model 3,当天股价涨幅3.88%; 


3. 1<《《【月】》》>29【(日)】,特斯拉发布继续盈利的四季报,并透露上海工厂周产能达到3000辆,股价直线飙升。


【(日)】本疫情加剧后,{哪些产业链会遭受冲击}?

接下来,我们试图以【(日)】本为例,详解若【(日)】本疫情进一步扩散与爆发,将对中国的产业带来哪些影响。由于【(日)】系合资车厂的本土化生产率较高,同时在【(日)】本2011‘年’大地震之后车企已经针对生产方面准备了应急方案,均会对疫情冲击带来一些弱化。

了解内情的资深市场人士说,你看那些经常开车在特斯拉工厂周围转来转去观察进展的,都(是)炒特斯拉股票的中国玩家。


中国资金大幅度介入特斯拉也(是)有原因的。


一方面[,源于特斯拉和埃隆·马斯克的光环效应。2014‘年’进入中国市场的特斯拉,在中国积累了巨大的粉丝。<早在>2017‘年’初,<腾讯就持有过特斯拉>5%的股份,知名私募机构东方港湾同样(是)特斯拉的长期投资者。


另 一方面[,特斯拉股价的大幅抬升,可以显著带动A股的相关概念股。【特斯拉好比一棵大树】, 只要这棵大树长得越高[,它底下的小树生长的空间也越大。可以跨境操作的一些中国资金,<当然喜闻乐见这种>“浇灌”大树, 培养小树繁荣的景象[。


‘目前’,A股市场上有81〖支特斯拉概念股〗,“近期走势丝毫不逊色于特斯拉本身”。


其中,涨势最猛的《秀强股份》(SZ:300160),在春节后的11个交易【(日)】内连续收获了10个涨停板,累计涨幅134%。


【宁德时代】(SZ:300750)在2<《《【月】》》>2【(日)】宣布与特斯拉合作后,《股价从》135「元一度涨至」169元,近三‘个<《《【月】》》>’股价累计涨幅近70%。


面对此种盛况,也难怪有人喊出“〖中概股〗”特斯拉的说法了。


拉爆空头


特斯拉飙升的股价,让长期做空特斯拉的空头付出了沉重代价。


据美国[『金融』『科技分析公司』S3 Partner数据,在2<《《【月】》》>3【(日)】,也就(是)特斯拉股价单【(日)】涨幅最高的一天:『特斯拉的空头持仓的卖空股份为』2438‘万股’,金额为158.6〖 亿‘美元’[〗,占特斯拉流通股的18.22%。


到了2<《《【月】》》>7【(日)】,S3 Partner的数据显示,特斯拉未平仓空头仓位仍有2263‘万股’,较2<《《【月】》》>3【(日)】减少了175‘万股’。数据还显示,截止2<《《【月】》》>7【(日)】过去的30天,特斯拉未平仓空头仓位共减少329‘万股’,这期间股价上涨56%,空头在特斯拉股票上亏损85〖 亿‘美元’[〗。



当特斯拉股价到达设定的价位时,空头为平掉此前持有的做空仓位,只得忍痛买入高价的特斯拉股票,这反过来又进一步推高了特斯拉的股价。


特斯拉股价在冲刺968<‘美元’近期高点前的三>个跳空缺口,显然都和空头回补息息相关。


估值模糊化才有炒作空间


将一家从未实现过‘年’度盈利的公司推到市值超1500〖 亿‘美元’[〗,尽管听上去相当不可思议,但特斯拉就(是)这样一家公司。


为此,市场对特斯拉价值的判断走向了两个极端。(看多的认为),特斯拉将(是)汽车界的苹果,按科技股来估值,未来要涨到每股6000‘美元’;看空的认为,特斯拉主要以生产汽车来盈利,‘目前’销量不到丰田的零头,合理估值不到每股300‘美元’。


不得不承认,特斯拉确实(是)一个新物种。『首先』,相对于丰田(TM.US)等传统燃油车,特斯拉所处的电动车行业完全(是)一片蓝海。‘目前’全球电动汽车渗透率仅为2.23%,特斯拉作为这一领域的领头羊,(理应获得)高溢价。


其次,相对于其它新能源汽车公司,『特斯拉还有』自动驾驶系统、『太阳能业务等创新业务』。有乐观的投资者认为,特斯拉的后面两个业务未来市场潜力可能高过汽车业务。


正(是)由于特斯拉的高成长性及多元化的创新业务,使得定量起来比较困难,导致市场出现严重的估值分歧,〖也给了炒作资金充〗足的发挥空间。


一个流行的说法(是),很多投资者的判断仍(是)基于事实和数据这两个维度,(而他们参与的这场游戏),却(是)在情绪的第三维和梦想的第四维上展开的。


《短》期内,特斯拉股价按哪个基准进行锚定比较合理?我们结合车企与科技企业的定价对其进行简单而粗糙分析。


「在汽车界我们」选择了毛利水平跟特斯拉处在同一水平的丰田汽车(NYSE:TM),在科技界, 我们选[取美股科技股标杆——苹果(NASDAQ:AAPL),由于特斯拉从未实现过‘年’度盈利,『我们的』估值方法为PS(市销率)


丰田汽车近五‘年’的PS‘均值为’ 0.7,苹果过去五‘年’的PS‘均值为’3.8。保守一点,我们给两者50%的权重,得出特斯拉‘目前’市值为541〖 亿‘美元’[〗,对应的股价为300‘美元’。


{乐观一点},我们视特斯拉‘目前’(是)一家苹果式的科技公司,给与其3.8倍的PS,对应的市值、股价分别为934〖 亿‘美元’[〗,519‘美元’。


近期,《估值》<作者>达摩达兰表示特斯拉的合理定价为427‘美元’,不过他认为鉴于当前特斯拉的强劲动量指标以及高涨的市场情绪,特斯拉的股价《短》期内可能还会上浮,但长期看一定会回调。


值得一提的(是),2<《《【月】》》>13来自美国证券交易委会的文件显示:“特斯拉计划增发”265万普通股,筹集20〖 亿‘美元’[〗,其中新股的发行价为767.29‘美元’。


这就有“借东风”的意思了。


本文来自微信公众号:阿尔法工场(ID:alpworks),<作者>: 郭占虎            

,

诚信在线

诚信在线(www.cx11gw.cn)『现已开放诚信在线手机版下载』。<游戏公平>、公开、公正,用实力赢取信誉。

版权声明

本文仅代表作者观点,
不代表本站dafa888的立场。
本文系作者授权发表,未经许可,不得转载。

评论